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摘要
本文以2007—2020年旅游上市公司为样本，研究发现经济政策不确定性会提高企业的现金持有，即现金持有的预防性动机在经济政策不确定性较高时更强，这一结论在替换现金持有度量指标、采用固定效应模型后依然成立。对其中的具体影响机制检验发现，旅游企业融资约束程度在两者关系中发挥重要的中介作用，因经济政策不确定性提高了企业的融资约束，使得其持有更多的现金。本文进一步考察战略差异程度，发现企业的战略差异程度越高时，经济政策不确定性对现金持有的正向影响越弱。
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单位郑州升达经贸管理学院
