针对中国家庭股市参与率不高这一现象,文章在信号传递模型框架下,建立了内含公司丑闻信号和社会信任机制的家庭股市参与决策模型,分析了公司丑闻和社会信任对家庭股市参与决策的影响。此外,采用中国家庭金融调查(CHFS)数据进行实证检验,估计结果发现:公司丑闻显著降低了家庭参与股市概率,而提高社会信任水平可以降低公司丑闻对家庭股市参与的负向影响,提高家庭参与股市概率。政策启示在于加强公司治理进而减少公司丑闻的发生,提高家庭社会信任水平可以有效地解决家庭股市参与率不高问题。
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