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摘要
近年来，地方城投债的发行对经济的影响成为业界关注的课题。本文将分析城投负债行为通过产业结构对经济增长产生潜在影响，旨在为地方城投发债行为提供政策参考。笔者利用2009～2022年间中国地级市的城投债及相关的宏观数据，对城投债务如何影响产业结构进行了实证分析。实证研究结果表明：城投债务显著促进地方工业（第二产业）的发展，并显著抑制服务业（第三产业）的发展。然而，随着第二产业占比的增加，城投债务对经济增长的负向影响逐渐增强。城投平台的发债行为会导致其陷入经济负面循环。
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单位首都经济贸易大学; 经济管理学院
