我国债券资产的压力测试

作者：熊熊; 兰云

来源：经济研究导刊, 2018, (27): 93-106.

• 债券资产
• 压力测试
• 敏感性分析
• VaR模型

随着20世纪70年代布雷顿森林体系的崩溃,金融自由化和全球化进程日益加快。与此同时,全球或区域性的金融危机频发,金融活动中的风险日益常态化。因此,对金融机构或是一定的金融资产组合进行风险管理变得越发重要。就风险管理的方法而言,传统的VaR方法有其先天的局限性,不能对极端风险事件的冲击进行度量。最早作为VaR辅助方法被提出的压力测试,则可以解决这个问题。目前,我国正处于利率市场化进程中,有出现极端风险事件的可能。因此,对我国债券资产进行压力测试是非常必要的。使用敏感性分析的压力测试方法,对我国上市公司债的收益率进行压力测试。同时,运用向量自回归(VaR)模型得到三种信用评级的上市公司债收益率在市场利率上升100、200和400个基点的极端情况下的变动情况。