科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
考虑国际原油市场与中国股票市场之间的大幅波动存在联动性，本文采用二维标值Hawkes模型对2007年至2019年8月的布伦特原油期货和沪深300指数的日度数据中大幅波动的单市场延续和跨市场传染的传播特性进行建模。实证结果表明：(1)Hawkes过程可以较好地拟合国际原油和中国股市之间大幅波动的自激发和互激发效应，并捕捉资产收益率在时间和空间上的聚集性、持续性和溢出性；(2)原油市场和中国股市的大幅波动均存在较强的自激发效应；(3)原油市场和中国股市之间大幅波动的互激发效应具有统计意义上的显著性，但在实际影响方面相比于自激发效应更为微弱。本研究对股票市场建设、资产配置和风险防范均有一定意义。
- 单位
