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摘要
基于公司治理视角,采用2007-2018年沪深A股上市非金融企业为研究样本,考察了大股东退出威胁对企业避税行为的影响。研究结果显示,大股东退出威胁与企业避税显著负相关;而且大股东退出威胁具有公司治理效应,通过缓解股东-管理层间的利益冲突降低了代理成本,从而显著降低了因管理层自利而导致的企业避税行为。进一步研究发现,当大股东退出威胁程度更高(非国有企业、管理层持股水平更高以及资本市场处于熊市)以及外部治理水平更差(非四大审计、法制环境较差)时,大股东退出威胁对企业避税的影响效应更为明显。研究结论说明大股东退出威胁会对企业决策产生实质性影响,并证实了退出威胁机制在公司治理中的重要作用。
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单位南京审计大学; 南京大学
