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摘要
本文选取目前为止最具代表性的2008年金融危机和2008—2010年实施的宽松货币政策为研究对象,基于中国工业企业数据库和全国银行分支机构的数据,考察了宽松货币政策的信贷配置效应,得出如下结论:一是金融危机背景下宽松货币政策具有有效性,可显著增加微观企业的债务融资规模,降低平均负债成本,使政策释放的流动性通过商业银行进入到实体部门,缓解宏观经济环境的不利影响;二是在银行业集中度较低的地区,生产效率更高的非国有企业和中小企业的债务融资规模增幅更高、成本降幅更大,信贷资源配置效率更优;三是宽松货币政策的微观效果存在显著的地域差异,说明宏观经济政策、区域银行业结构和经济发展三者联系紧密。本文的研究结论为我国进一步完善银行业结构和货币政策设计提供了参考。
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