<正>形势:行业"淘洗"加剧随着调控升级,房地产行业呈现四个明显的特征。一是市场容量巨大。随着中国城镇化水平的提高、人均居住面积提升及供应缺口,房地产行业潜在市场容量超过275万亿元,远远超过其他行业。二是行业增速下降。房地产行业投资自2010年起整体下降趋势明显,近两年(2016、2017)虽有上涨,但再未呈现2008至2013年年复合23%的增速。三是集中度提升。2017年,房地产行业Top100的集中度