中国企业“逆周期”跨国并购研究

作者：贾玉成; 张诚

来源：南方经济, 2018, (09): 50-67.

DOI：10.19592/j.cnki.scje.360658

• 经济周期
• 经济政策不确定性
• 跨国并购

"新常态"经济周期中,中国企业跨国并购有何特征?从经济政策频繁波动的现实出发,如何理解跨国并购的"逆周期"成因?文章基于2001-2016年中国企业对91个国家的跨国并购数据,实证检验了经济周期、经济政策不确定性对跨国并购的影响,得出以下结论:首先,中国企业的跨国并购具有显著的"逆周期"特征,下行经济周期加剧了并购规模提升;其次,经济政策不确定性与跨国并购正相关,并且在国有企业中和2008年金融危机后表现为更明显;最后,经济政策不确定性差距以及市场增长潜力差距均提升了并购规模。

• 单位
  天津社会科学院; 南开大学