CAPM模型实证研究——基于中国股票市场的数据

作者：傅子刚

来源：河北企业, 2023, (11): 62-64.

DOI：10.19885/j.cnki.hbqy.2023.11.014

• CAPM模型
• 上海股票市场
• 横截面回归

从上海证券交易所选取了50只股票，利用2017年至2019年的周收益率数据，采用时间序列回归和横截面回归对CAPM模型进行了检验。检验结果表明，超额收益与系统风险之间存在线性关系，其系数近似等于市场超额收益，这与CAPM模型一致。但除了系统性风险之外，还有其他因素可以显著影响资产回报。中国股市作为一个新兴的资本市场，在很多方面与CAPM模型的假设不一致。测试结果在一定程度上符合中国股市的实际情况。

• 单位
  经济管理学院; 衢州职业技术学院