基于回归分析与固定面板门槛模型,以2010～2016年中小板上市制造业企业平衡面板数据为样本,研究了在股权激励的影响下资本结构与企业价值的关系。结果表明,可以将股权激励划分出较高和较低两个水平。在较低水平上,资本结构与企业价值呈正相关;当水平较高时,资本结构与企业价值负相关。在我国股权激励制度不健全,资本市场以及监管制度不完善,股权激励水平较低的情况下,合理选择股权激励水平,确定资本结构至关重要。
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