采用沪深两市2013—2016年数据,研究管理者过度自信这一非理性特征对现金股利分配的影响。研究发现,过度自信的管理者所在的公司往往会有较高的现金股利水平。企业成长性是影响股利分配的重要因素之一,因此有必要研究企业成长性对股利分配的影响。结果表明,在不考虑管理者过度自信的条件下,企业成长性和现金股利分配之间呈负相关关系。当考虑过度自信时,企业成长性与现金股利支付之间的负相关关系会被减弱。
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