科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
当公司公布业绩报告时,股价会受到业绩报告的影响,但该公司的股价是否还会受到其他公司公布业绩报告的影响?利用2014-2018年663个中证800成分股的面板数据,通过个体固定效应模型研究其他可比公司的超预期业绩构成的对比效应对目标公司股价的影响.对比效应指的是人们受到目标资产前一个相关信息的影响,对资产下一个信息的认知形成偏离,造成了资产价格偏离均衡价格.用在目标公司公布业绩之前的所有可比公司的超预期盈利的加权平均,与目标公司自身超预期盈利之差构建对比效应因子,选取累积超额收益为被解释变量,回归结果显示对比效应存在并且对累积超额收益有负向作用.此外,发现企业间相似性越高,对比效应就越明显.
- 单位
