环球利率、汇率政策的逻辑

作者：卓亮

来源：金融博览, 2018, (02): 50-51.

<正>2017年,美联储加息三次,虽然仍算温和渐进,但利率调整步伐已经较之前两年有所加快。在这个背景下,美元年内却颇为吊诡地对主要货币显著贬值,创下近14年最差表现。要展望2018年环球利率、汇率的走势,需要先分析今年债市、汇市表现何以显得有违常理。美国长息表现至关重要美元反高潮,或与之前三年升幅过大而出现回调、主要央行同时尝试收紧货币政策等因素有关。更直接的原因,是美联储加息并没有传导至债市,以致美国金融环境维持