文章利用2013—2020年我国中小企业的数据，控制时间与行业固定效应，阐述了ESG表现对资本成本的影响。研究发现：中小企业的特征使其进行ESG投资的成本高于收益，所以其良好的ESG表现会增加资本成本；基于“寻租”动机，中小企业倾向于通过提高ESG表现来获得政府补助，最终导致自身的资本成本增加；企业的R&D投入能够有效抑制ESG表现对资本成本的消极影响。研究丰富并拓展了我国ESG领域的研究，为我国监管部门制定ESG相关政策提供了经验证据。
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