选择2018-2021年532支股票型基金为样本,采用结构方程模型,研究基金持股变动、资产配置、行业配置以及外部特征对基金业绩的影响。结果发现,基金持股变动体现基金经理的管理能力和对市场变化的把握能力,有利提升基金业绩;基金持股比例提高,表明机构投资者对后市行情看好,从而带动中小投资者跟随而拉动股价,提高基金业绩;行业选择方面,基金对特定行业了解越深入,投资集中度越高,基金业绩越好;外部特征对业绩影响不显著。
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