零杠杆公司不仅限于发达国家,在中国有逐步增长趋势。文章选取2008—2017年沪深A股上市公司为样本,考察企业零杠杆策略与技术创新的关系。研究发现,有息负债率为零的资本结构有利于技术创新。进一步检验发现,财务弹性在零杠杆策略影响技术创新的关系中起着部分中介的作用,即零杠杆策略对企业技术创新的影响部分经由财务弹性得以实现。在中国经济新常态下,文章的研究结论为企业合理选择资本结构,以保持一定的财务弹性促进技术创新提供了决策参考。
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