系统性金融风险跨部门传染溢出效应分析

作者：卢思洁; 周新苗

来源：生产力研究, 2020, (12): 35-161.

DOI：10.19374/j.cnki.14-1145/f.2020.12.009

• 系统性风险
• 跨部门风险传染
• 溢出指数
• 广义方差分解

利用广义预测误差方差分解方法(GVD-VAR)对中国金融市场银行、证券、保险、多元金融、房地产五个金融部门间的风险溢出效应进行度量,分别从静态和动态的角度对部门间风险溢出的规模、方向展开研究。研究发现,整个金融体系各部门间存在显著的风险溢出,证券部门是溢出效应最强的部门,也是最主要的风险发送者,其余四个部门均为风险接收者,其中多元金融部门的风险接收能力最强。动态风险溢出分析结果显示,我国金融市场系统性风险的溢出效应基本稳定保持在一个较高的溢出水平,且伴随着金融危机、钱荒、股灾等极端风险事件各部门的联动性也会随之增强。最后,针对有效防范系统性风险的跨部门传染提出了相关建议。