反转还是动量,何种趋势效应在中国市场更有效?

作者：王浩; 李晓帆; 陈伟忠

来源：经济问题探索, 2018, (09): 1-12.

• 动量效应
• 反转效应
• 收益分解
• 策略绩效

中国金融市场反转效应和动量效应表现及成因尚不明确,而收益分解法是研究策略收益成因的新方法。以A股市场1997-2017数据为研究样本,实证分析了横截面及时间序列动量(反转)策略的绩效表现,并采用收益分解法研究策略收益成因。研究发现,A股市场存在显著的横截面反转效应和时间序列动量效应,后者表现略优于前者,其主要成因在于后者具有更优的市场择时能力。改变策略参数组合、横截面策略构造方法并对商品和基金市场研究后发现本文的研究结论依然成立。

• 单位
  同济大学