中美金融压力比较与溢出效应——基于国际资金循环视角的研究

作者：高慧颖; 周潮; 段炜悦

来源：上海金融, 2022, (09): 10-21.

DOI：10.13910/j.cnki.shjr.2022.09.002

• 国际资金循环
• 金融压力指数
• DCC-GARCH模型

为探究中美金融压力的传导作用，本文基于国际资金循环分析的理论框架构建中美金融压力指数，并使用DCC-GARCH和VAR模型测算中美金融压力指数的动态条件相关性和波动溢出效应。结果表明：基于国际资金循环的金融压力指数能够有效监测金融系统压力，准确反映金融压力事件；中美金融压力之间存在显著的正相关关系，相关性在金融压力上升期增强，在金融压力缓和期减弱；中美金融压力之间存在相互的波动溢出效应。

• 单位
  东北财经大学; 中国人民银行; 人民银行张掖市中心支行; 金融学院