科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
本文基于我国A股上市公司数据，研究了企业自由现金流量创造力与违约风险之间的关系。研究发现：(1)企业自由现金流量创造力越强，其违约风险越低。经过一系列稳健性检验后，该结论依旧成立。(2)自由现金流量创造力越强的企业往往有更低的债务规模、更高的资产收益率和更低的股票波动，因而其违约风险更低。(3)自由现金流量创造力与违约风险的负相关关系，主要存在于货币政策紧缩时期以及外部信息环境较差的企业。本文发现意味着，监管部门和投资者应重视上市公司自由现金流量创造力不足所带来的潜在债务违约风险，通过不断提高公司自由现金流量创造力，助力我国宏观经济与微观企业高质量发展。
-
单位清华大学; 经济管理学院
