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摘要
文章选取2011—2017年中国沪深A股上市公司的数据作为研究样本,以财务柔性与非效率投资的研究为起点,引入股权激励变量,探究其对财务柔性与非效率投资的相关影响。结果表明:财务柔性一方面可以缓解投资不足,另一方面容易导致企业过度投资。实施股权激励可以改善代理冲突,加强财务柔性对投资不足的缓解作用,抑制财务柔性导致的过度投资。进一步研究发现,股权激励的调节作用在非国有企业中更加显著。该研究丰富与拓展了财务柔性与非效率投资的相关研究,对优化企业的投资决策具有重要意义。
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单位经济管理学院; 烟台大学
