使用多成分GARCH模型作为边缘分布模型,使用时变SJC-Copula模型刻画多变量之间的上下尾相关关系,对上海证券市场主要行业指数的10分钟高频数据进行了研究。实证发现:工业指数、商业指数和公用事业指数之间有较强的上下尾相依性,且这种相依性呈现出较为恒定的状态。但在地产指数与其它指数之间,则呈现出相对较弱的时变上下尾相依性。在研究的所有指数之间,上下尾相依性呈现出不对称特点,都表现出下尾相依性比上尾相依性更大的特点。
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