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摘要
以2007～2018年企业集团上市子公司为基础,考察子公司自主权对短贷长投的影响以及财务公司对其关系的调节作用,结果发现,子公司自主权诱导子公司更多的短贷长投行为,而财务公司的存在能够抑制子公司自主权与短贷长投的正向关系。子公司自主权所导致的母子公司目标偏离和信息不对称是子公司短贷长投的重要原因;财务公司通过具体职能的发挥能够帮助母公司对子公司进行激励和监督以缓解母子公司代理问题。因此,建议优化权力配置,发挥母公司在企业集团中的监督和激励职能;依托财务公司,实现财务集权化管理,打造财务共享平台;促进母子公司协同整合,实现价值共生。
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