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摘要
采用2015-2016年股市异动期间的股价高频数据,基于系统性共跳实证检验沪深两市系统性风险相互激发的效应,进而分析科创板对我国股票市场系统性风险的影响。结果表明:沪市风险对深市风险的激发效应远大于深市风险对沪市风险的激发效应;我国股市的系统性风险来自沪市;科创板的发展或将对股市的系统性风险有稀释和缓解的作用,将改变股市系统性风险源,将提高深市风险对沪市风险的激发效应。为降低股市系统性风险,建议加快国有企业市场化改革、促进科创型企业发展、加强执行退市制度。
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单位经济管理学院; 清华大学
