媒体报道、媒体公信力与企业融资约束分析

作者：夏楸

来源：地方财政研究, 2018, (12): 81-89.

• 媒体报道
• 公信力
• 融资约束

信息不对称和代理问题是融资贵、融资难的重要原因,作为信息中介的媒体不仅能够提高信息透明度,还具有公司治理的作用。同时,媒体报道的质量是媒体发挥积极作用的前提保障。本文通过现金-现金流模型衡量企业融资约束,首先,研究媒体报道对融资约束的影响;其次,将媒体公信力引入分析框架,通过公信力衡量媒体报道的质量,考察媒体报道的质量是否影响企业融资约束。研究表明:媒体报道,特别是正面报道能够缓解企业融资约束,负面报道加剧企业融资约束的程度。随着媒体报道的公信力提高,企业信息环境得以改善,企业融资贵、融资难的现状有所改善。进一步研究发现,媒体公信力能够强化媒体正、负面报道的作用。本文的研究对于理解媒体在经济社会中的作用,强化新闻媒体的行业管制,提高媒体的公信力,提供了新的经验证据和理论依据。

• 单位
  中国财政科学研究院