新旧动能转换背景下高新技术企业R&D融资约束、融资渠道、企业性质

作者：左伟令; 薛建辉; 邵长国

来源：商业会计, 2021, (04): 72-75.

• 高新技术企业
• R&D融资约束
• 企业性质
• 资金来源

文章在两次建立回归模型的基础上,分别实证研究了我国高新技术企业R&D是否存在融资约束、R&D融资渠道以及R&D资金来源顺序,结果表明:(1)高新技术企业内部现金流与R&D投入呈正相关关系,即高新技术企业R&D存在融资约束,且国有企业受到的融资约束程度小于非国有企业。(2)高新技术企业R&D资金来源主要是内源融资(留存收益),且国有企业R&D融资水平远高于非国有企业。(3)国有高新技术企业的融资方式主要是内源融资、股权融资、债权融资。非国有高新技术企业的融资方式主要是内源融资、股权融资,债权融资方式并不显著。

• 单位
  山东中医药大学; 山东商务职业学院