<正>美联储在抗通胀与防金融风险之间的政策“两难”加大了美元利率市场走势的不确定性,市场参与者应审慎看待未来美债收益率走势,预设各种情境下的应对策略。2022年美联储改变新冠疫情期间的无限量化宽松货币政策,转而开启20世纪80年代以来最迅速且最陡峭的加息进程,以试图抑制前期误判的通货膨胀形势。2023年以来进入美联储货币政策起承转合、市场预期较为混沌的新阶段,美联储每次新的政策动作都会引发市场的重大变化和预期改变,市场“熵增”效应明显,且显著影响固定收益、