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摘要
在“数字中国”战略背景下，数字化转型已成为众多企业战略转型的重要选择。以2011-2020年我国沪深A股2398家上市公司数据为样本，实证分析数字化转型、创新活力对企业融资约束的影响，并分析二者的交互效应。实证结果表明：第一，数字化转型和创新活力提升能够显著缓解企业融资约束，该缓释效应在非国有企业、东部地区企业中更为显著；第二，数字化转型会削弱企业创新活力对融资约束的缓释效应；第三，数字化转型与创新活力主要通过增加股权融资来缓解企业融资约束，但二者的交互效应却会抑制股权融资。上述研究结论的启示：企业要坚持先立后破、做好系统规划，协同推进数字化转型与技术创新活动；金融机构要从股权融资和信贷融资两端乏力，为企业数字化转型与创新发展提供有效的融资支持；政府部门要精准施策并完善外部监管机制，帮助企业减缓数字化转型期“阵痛”。
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