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摘要
文章构建LT-TVP-VAR模型实证研究了美联储货币政策模式转换对中国金融市场的溢出效应。研究发现:美联储货币政策在常规模式和非常规模式之间转换导致我国股票市场下行、债券收益率下降以及人民币汇率贬值,其影响机理主要是通过不确定性和市场预期变化。当美联储货币政策从常规模式转换为非常规模式时,对我国股票市场、债券市场和人民币汇率的影响强度较大,从非常规模式转换为常规模式时影响强度较小。美联储货币政策模式转换对我国股票市场的影响强度最大,对汇率的影响强度次之,对债券市场的影响强度最小。因此,应充分评估美联储货币政策模式转换的溢出效应,加强市场沟通和预期引导,审慎推进金融市场对外开放。
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单位经济管理学院; 长春师范大学
