<正>2015年,美国货币政策正常化开始启动,加息和缩表同步推进,2017年美国总统特朗普上台后加息步伐略有加快。2018年以来,美国货币政策正常化的溢出效应再度显现,给全球金融市场和新兴经济体带来了新的风险。美国推行贸易保护主义政策对我国国际收支产生影响,而美国减税政策落地将影响我国短期跨境资金流动。美国经济政策变化将对人民币汇率产生叠加效应,应予以高度关注并审慎应对。