引入条件异方差效应的CAPM模型簇改进

作者：张裴闻; 王睿璇; 江海峰^*

来源：安徽工业大学学报(自然科学版), 2018, 35(04): 391-396.

• 资本资产定价
• GARCH模型
• 条件异方差

资本资产定价(CAPM)模型簇假设扰动项为同方差,不能有效刻画金融资产收益率波动呈现出的条件异方差特点。为在实际应用中正确使用此类模型,给出两点改进:引入GARCH模型刻画扰动项波动规律,替代传统的正态分布假设;将条件异方差作为风险因素引入模型。以美国银行业实际数据进行实证研究,检验结果表明了本文改进方案的合理性,为实证分析中正确使用此类模型提供了有益参考。

• 单位
  安徽工业大学