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摘要
文章以2001-2016年间部分A股上市公司为样本,从董事会特征和股权结构两个不同的研究视角出发,探讨公司治理、研发支出与企业绩效之间的关系。研究发现:研发支出与企业绩效在滞后一期内呈显著正相关关系;在滞后一期内,董事会规模及委员会个数负向调节研发支出与企业绩效的关系,高管股权激励和监事股权激励正向调节研发支出与企业绩效的关系;在滞后一期内,股权集中度与股权制衡度对研发支出与企业绩效之间关系具有相反的调节作用,其中股权集中度具有正向调节作用,股权制衡度具有负向调节作用。基于此,建议公司加强研发创新投入,适当控制董事会规模,强化各委员会的职责,同等看待高管和监事的股权激励效果以完善股权激励体制,适当增强股权集中度以优化股权配置。
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