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摘要
经济政策不确定性通常会抑制投资，导致股票价格下降。选取中国2003-2019年的相关数据，通过估计TVP-SV-VAR模型，发现经济政策不确定性对投资并非仅有抑制作用，在一些时期可以对投资者情绪和股票价格产生正向影响。通过构建TVAR模型进一步研究发现，在常规的经济增长环境下，经济政策不确定性会对投资者情绪和股票价格产生负向影响；而当经济高速增长时，经济政策不确定性会提升投资者情绪，推动股票价格上涨。研究表明，不确定性并非总是经济发展的负面因素，在经济高速增长的环境下可以对投资产生积极影响。
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