信贷政策对战略性新兴企业融资行为影响的实证检验

作者：冉渝; 王秋月

来源：统计与决策, 2020, 36(10): 156-161.

DOI：10.13546/j.cnki.tjyjc.2020.10.033

• 信贷政策
• 战略性新兴产业
• 企业融资

我国经济正处于产业结构转型升级和新旧增长动力转换的重要节点,在强调金融支持实体经济发展的背景下,基于产业结构的资源优化配置显得尤为重要。文章以2011年战略性新兴产业信贷政策的实施为事件冲击,构造准自然实验,运用双重差分法考察对该类型企业融资行为的影响效应。结果发现,受信贷政策支持的战略性新兴企业,有息债务融资规模显著上升,融资成本显著下降。同时构建"短贷长投"指标,发现信贷政策显著抑制了该类型企业的融资期限错配现象。但是,引入地区产业政策调节变量后,该类型企业存在过度融资现象。进一步研究结果表明,信贷政策能够有效地结构化配置资源,改善战略性新兴企业的融资行为。然而地区产业政策与信贷政策的叠加导致了资源优化配置的负效应。

• 单位
  贵州财经大学