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摘要
近年来，我国并购重组活动愈演愈烈，并购溢价形成的大量商誉资产在后续计量时面临着减值问题。商誉减值意味着并购资产无法给公司带来预期收益，这种负面信息是否会引起企业价值波动？针对这一问题，以2008—2018年沪深A股上市公司为研究样本，考察商誉减值的价值相关性及其作用机制。研究发现，商誉减值通过降低企业股票流通性，造成公司股价和股票收益率下跌，企业价值毁损。在此基础上，从外、内部治理角度考察治理环境对商誉减值价值相关性的影响，结果表明高治理环境水平会加大商誉减值引起企业价值下降的幅度。研究结论不仅给商誉减值的价值相关性研究提供了经验证据，也有利于贯彻执行现有商誉会计准则、提高商誉会计信息含量以及完善公司内外部治理机制。
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单位中国矿业大学; 中国矿业大学（北京）; 经济管理学院
