文章基于双元创新理论，以2004—2020年沪深A股上市公司的面板数据为样本，研究多个大股东促进了探索式创新还是开发式创新。同时分析了在不同企业股权性质与要素密集度的情形下，多个大股东对企业双元创新影响的差异性。结果发现：多个大股东对企业开发式创新与探索式创新的正向促进作用在国有企业与技术密集型企业中更为显著，进一步分析发现，多个大股东通过缓解企业的融资约束水平进而促进了企业的开发式创新与探索式创新，即融资约束在多个大股东与双元创新关系研究中发挥了中介效应。
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