“新三板”挂牌企业融资效率分析

作者：王重润; 王赞

来源：上海金融, 2016, (11): 70-75.

DOI：10.13910/j.cnki.shjr.2016.11.010

• 新三板
• 融资效率
• DEA-Malmquist

本文运用DEA-Malmquist方法对挂牌"新三板"的中小企业的融资效率进行分析。研究发现,部分挂牌企业融资效率达到了DEA有效,多数企业融资效率没有达到DEA有效。不过Malmquist动态分析表明,2013年以来,中小企业的融资效率整体上略有所改善。在DEA有效企业中,纯技术效率呈逐年上升趋势,说明这些企业的内部管理水平在提高。对于非DEA有效企业而言,资产负债结构不合理、营运资金利用率不高、成长性弱等因素是造成企业融资效率低的重要原因。改善企业融资效率的建议包括加强内部管理,改善资产负债结构,降低融资成本,完善"新三板"机制。

• 单位
  河北经贸大学; 金融学院