股权集中度、高管持股与资本结构动态调整

作者：张琦

来源：环渤海经济瞭望, 2019, (01): 33-35.

DOI：10.16457/j.cnki.hbhjjlw.2019.01.017

股权集中度与高管人员持股比例对于公司治理有着显著的影响,公司治理效率的改变对于经营层财务决策的效率和效果也会有着较大的影响。本文选取2010年至2017年的A股上市公司相关数据,采用系统GMM以及固定效应估计方法,对于股权集中度指标及高管人员持股比例指标对公司资本结构动态调整的效率及效果进行实证分析。同时,本文还对不同所有制下的控股股东对资本结构调整速度进行分析。实证结果发现,在所选取样本范围内,股权集中度及高管人员持股比例的提高,对于公司资本结构动态调整的效率和效果都有着促进作用。而在不同所有制下,控股股东所表现出的对公司资本结构调整速度的影响并不相同。