摘要

基于2011—2021年中国制造业上市企业的面板数据,实证检验中美贸易摩擦对企业金融化的影响。结果显示:中美贸易摩擦显著加剧了上市企业金融化;机制分析的结果表明,中美贸易摩擦通过减少企业创新投入与加剧企业融资约束程度对企业金融化产生影响;异质性分析的结果表明,中美贸易摩擦对企业金融化的影响存在产权性质与区域市场化程度的差异,表现为非国有企业与处于高区域市场化程度的企业更加显著。