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摘要
高管过度自信在一些环境下会给企业的发展带来阻碍,不利于经济社会的长远发展。本文以我国2013—2018年A股上市公司为样本,研究高管过度自信对上市公司长短期回报率的影响。研究表明:(1)高管过度自信对上市公司长短期回报率均有不利影响。相比于高管非过度自信公司,其短期回报率和长期回报率都较低,而企业社会责任则正向促进了公司长短期回报率。(2)企业社会责任缓解了高管过度自信对公司长短期回报率的负效应。(3)对于短期回报率,在事件发生日前,市场已对事件有所反应,高管过度自信公司股价的超额收益率为负值。(4)对于长期回报率,高管过度自信对回报率的影响不存在行业异质性,但对非国有企业的影响较大。
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单位贵州财经大学
