资管新规、监管套利与系统性风险抑制——来自银行理财业务的证据

作者：孙希芳; 刘立彧; 王晨晨

来源：金融论坛, 2023, 28(07): 24-34.

DOI：10.16529/j.cnki.11-4613/f.2023.07.004

• 资管新规
• 监管套利
• 银行理财业务
• 银行系统性风险

本文利用2012-2022年中国102家银行的微观数据,考察《资管新规》能否有效治理银行理财业务中的监管套利行为,以及该政策通过治理监管套利行为从而对银行系统性风险的影响。研究发现:《资管新规》能够有效抑制银行通过发行理财产品逃避资本监管与存款利率管制约束的监管套利行为;机制检验表明该政策是通过打破刚性兑付、禁止资金池运作以及严格非标资产投资来治理监管套利行为;进一步研究发现,《资管新规》通过治理银行理财业务中的监管套利行为从而能降低银行系统性风险。

• 单位
  华南理工大学; 广东金融学院