自由贸易试验区对资本流动的影响效应研究——基于准自然实验的视角

作者：韩瑞栋; 薄凡

来源：国际金融研究, 2019, (07): 36-45.

DOI：10.16475/j.cnki.1006-1029.2019.07.004

• 自贸区
• 资本流动
• FDI
• ODI
• 合成控制法

自由贸易试验区是中国新一轮对外开放的"国家试验田",深化国际投融资管理制度改革,扩大金融领域开放是自贸区建设的重要内容。本文从准自然实验角度出发,基于2004—2016年省级面板数据,采用合成控制法研究样本期内上海、天津、广东和福建自贸区设立对跨境资本流动的影响效应。研究表明,自贸区设立有效地促进了国际资本"引进来"和国内资本"走出去",国际资本双向流动效应明显;整体上,自贸区对ODI的影响效应大于FDI;具体而言,由于各自贸区改革的重点领域及区域经济发展水平不同,导致各自贸区对资本流动的影响效应存在差异。因此,应从完善金融监管、分类管理对外投资、深化金融创新以及与国内市场衔接等方面推进自贸区建设,维护国际资本平稳有序流动。

• 单位
  中央财经大学; 中国共产党北京市委员会党校