随着我国互联网金融模式的不断发展,我国的理财产品种类也越来越多。基于GARCH-VaR和GARCH-CVaR模型,对我国基金市场中具有代表性的天弘余额宝基金以及汇添富全额宝进行研究,对其基金收益率的异方差性、尖峰厚尾等特征进行实证分析。实证结果表明,一是对不同的货币基金产品建立VaR和CVaR模型进行风险度量时,适合采用的GARCH分布是不同的;二是在相同分布下,CVaR模型可以更有效地覆盖可能损失的最大值,即其对货币基金产品风险的度量优于VaR模型。
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