基于实体企业金融化的视角，以2008～2019年中国沪深A股上市企业为样本，探讨连锁股东与实体企业金融化的关系，并分析其中的作用机制与作用环境。研究表明：连锁股东对实体企业金融化具有显著的抑制作用；作用机制检验发现，连锁股东通过缓解融资约束和降低代理成本进而抑制了实体企业金融化；异质性检验表明，连锁股东与实体企业金融化的负向关系在人力资源冗余较高的企业中更为明显。
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