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摘要
基于行为金融学视角,利用2008～2017年我国A股上市公司数据,检验了管理者能力对企业未来股价崩盘风险的影响,以及在不同产权性质下管理者能力对股价崩盘风险的影响差异。研究结果表明,管理者能力和股价崩盘风险显著负相关,能力较高的管理者捂盘行为减少,所在企业崩盘风险随之降低;区分产权性质后,在非国企中上述关系更显著。进一步研究发现会计稳健性在管理者能力和崩盘风险之间起到了部分中介作用;上市公司股东和管理者的代理冲突越大,管理者能力和崩盘风险的负相关关系越强;且在有股权质押的企业中上述关系更显著。
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