非金融企业部门杠杆率过高一直是我国经济稳健发展的隐患。今年8月,中国人民银行对房地产企业融资过程中的资产负债率、净负债率、现金短债比提出了"三道红线"要求,这是首次从供给端设定了房地产企业融资的债务指标,进一步丰富了房地产宏观审慎监管框架的实践。测算表明,约1/3以上的A股上市房地产企业都将受到房企融资新政的影响,尤其是在满足现金短债比方面的监管压力更大。未来,既要落实好"房住不炒"的调控精神,防范房企不当加杠杆,又要做好政策衔接,防止房地产企业融资渠道转换过程中出现债务链条断裂风险。
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