政府债务规模对经济增长的影响研究——基于我国30个省份数据

作者：李雪儿

来源：金融发展评论, 2022, (07): 17-31.

DOI：10.19895/j.cnki.fdr.2022.07.007

• 政府债务规模
• 经济增长
• “倒U型”影响

寻找合理的举债平衡点，尽可能降低过度举债对经济增长产生的消极影响是值得探讨的重要问题。本文从线性和非线性两种设定入手，使用随机效应模型、固定效应模型、双向固定效应模型、系统广义距动态面板模型以及门槛模型对我国30个省份(不包括西藏自治区)政府债务规模和经济增长之间的关系进行实证分析。结果表明：(1)分地区看，东部地区和西部地区政府债务规模扩张较为显著的抑制了经济增长，中部地区政府债务对经济增长的作用不显著。(2)政府债务的提高会通过挤出私人投资对经济增长产生反向阻碍作用。(3)总体上，政府债务规模与经济增长之间存在“倒U型”关系，且门槛值为37.31%,低债务促进经济增长，政府债务规模超过37.31%,对经济增长产生的拉动作用减弱。因此，要结合实际多方面考虑，理性、客观的看待政府债务，建立完善的地方政府债务管理制度，严格规范地方举债融资水平，降低债务扩张带来的潜在风险。

• 单位
  中国人民银行