<正>近年来资本市场逐利性发展暴露出越来越多的问题,人口红利、资源红利逐渐褪去,实体经济发展疲软,房地产泡沫引发的一系列系统性风险都可能为资本市场带来危机,导致虚拟经济与实体经济风险传染。本文梳理了股价崩盘风险的影响因素,找出影响股价崩盘风险的源头所在。首先对股价崩盘风险的宏观和微观概念进行区分,直指微观层面的信息隐藏假说理论,梳理管理层隐瞒信息的动机以及解决的办法,找准未来研究的方向,使资本市场平稳健康地发展。