在中国股票市场上,已有学者对投资者情绪和股票崩盘风险之间的关系进行了相关研究,却鲜有对"戴帽"股票的研究。因此,本文以2017—2019年ST股票各项数据为基础,构建基于东方财富股吧的投资者情绪指标以及度量股市崩盘风险和股票投资价值的指标,并实证检验投资者情绪对ST股票崩盘风险产生的影响。经过稳健性检验,研究发现:投资者情绪对ST股价暴跌的风险存在正向影响,投资者情绪积极高涨时,ST股票的崩盘风险越大;而具有高的资产收益率和价值相对较高的ST股票的股价崩盘风险会相对小一些。
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